150年来首次!“无风险”10年期美债收益率跌破1%关口 这次美联储紧急降息在“帮倒忙”?|FXCM


  本周二对于全球来说是一个值得载入历史的一天:北京时间3月3日晚间,首先是美联储自2008年金融危机以来首次一次性降息50个基点;其次是3月4日凌晨,10年期美债收益率历史上首次跌破1%,就全球债市的历史意义来说,怎么夸大都不为过。

  今日凌晨,在美联储紧急降息50个基点后,被视为全球金融交易名义上“无风险”债券的10年期美债收益率首次跌破1%。根据耶鲁大学诺贝尔经济学家罗伯特·席勒的研究,他重构了自1871年以来的10年期美债收益率,而今天凌晨,是该期限美债收益率在历史上首次跌破1%,一度触及0.906%。此外,30年期美债收益率也同样跌至纪录低位的1.FXCM601%。

  业内:美联储紧急降息短期内肯定会适得其反

  自尤利西斯·辛普森·格兰特

  从历史经验来看,美联储紧急降息后,市场的初步反应都并不乐观。这一次,货币政策显然也不能直接帮助美国解决新冠病毒蔓延带来的冲击,而是减轻可能使新冠病毒对美国经济造成更严重影响的财政压力——周二美股在降息后的持续暴跌,表明这些压力尚未缓解。

  尽管如此,美联储的紧急降息确实大大缓解了美元升值的压力,使类似的美国国债和德国国债收益率之差回到了2016年夏季以来从未见过的水平。这有助于推动美元持续大幅走弱,这也符合美国政府的意愿。但这也加深了人们的印象,即美国的金融状况正在与日本和欧元区的金融状况相同——在日本和欧元区,低收益率或负收益率国债成为常态已经有很长一段时间了。

  许多投资者都将全球国债收益率下降归咎于全球央行持续的货币宽松措施。根据德银的数据,全球央行政策制定者一直在以2008年全球金融危机以来最快的速度大FXCM幅降息。该行表示,目前全球约有15万亿美元的政府债券收益率为负。

  “在我评估长期美债收益率时,我会审查收益率和类似期限的债券收益率差——例如无风险的10年期美债收益率,而这个收益率是公司债券或风险更高的债券的综合指数。目前这两个方面的消息都令人担忧,这种双管齐下的局面存在的时间越长,美国陷入衰退的可能性就越大。”里克·罗伯茨对记者补充道。