未来几天 美元需求或出现季节性大幅增长+外汇吧


  世界各国政府和中央银行采取了前所未有的措施来控制对美元的疯狂抢购。

  未来几天,随着投资组合经理和企业国债为季末做准备,配置将发生巨大转变,这通常会令美元走强。华尔街的担忧是,这可能会帮助重新点燃美元需求,并使美元本周连跌三天的走势更像是暂时的停顿,而不是持续的回调。

  美联储的几轮货币援助和2万亿美元的财政刺激计划已经无法抑制全球美元囤积。再加上一大堆即将出炉的经济数据肯定会很糟糕,这将进一步推高全球储备货币的升值幅度。

  高盛集团全球货币和新兴市场策略联席主管Zach Pandl表示:“我们认为尚未在这场危机中找到底部,也未发现美元处于高点。在经济停顿的情况下,未来几周来临的数据可能会有一些给市场带来冲击。美元将继续受益于避险资金和其他推动其升值的力量。”

  周四的初请失业金人数是第一个主要数据,真正显示出病毒对美国经济的打击。3月21日当周初请失业金人数升至创纪录的328万人,前一周为28.2万人。

  同时病毒破坏的程度开始在数据中显示出来,富国银行估计,最近股市大跌已使养老基金的投资组合远远失衡,这将迫使它们抛弃约400亿美元的美国国债和一个月前的其他债务。

  摩根大通甚至不顾季度末的情况,预计养老基金和其他投资基金将不得不将数十亿资金投入股市,以应对这一历史性的溃败。

  这种流动可能会造成货币动荡。国际货币基金组织周四警告说,未来几天波动性可能会大幅上升。

  美银美林G10外汇策略主管Athanasios Vamvakidis称,在每个月底,甚至每个季末,往往会看到企业对美元的强劲需求,这种季节性对资金流影响很大,尤其是在季末。话虽如此,全球危机现在可能是一个更重要的美元驱动因素。

  美国的经济刺激外汇吧方案比以往任何时候都要大,但一些人担心,这个方案可能仍不足以支撑受疫情打击的公司和美国人。对疫情的控制迫使经济突然停止。市场对美国国内生产总值的估计值相差很大,但一些经济学家预计,这将是自1947年以来季度记录中降幅最大的一次。

  可怕的前景在本季度早些时候推动了极端的波动,对一些人来说,这意味着季度末外汇吧的资金流实际上可能会限制美元的强势。

  摩根大通的Nikolaos Panigirtzoglou表示,随着股票、信贷和利率市场同时崩盘,资金流动不可避免地会以另一种方式回流,许多企业和投资者纷纷投向美元。与此同时,美联储的行动缓解了推动美元走强的一些压力。

  策略师称,季度末有时会出现资金紧缩的情况,从而倾向于使美元受益,但这通常是在9月或12月。这一次,央行的支持力度是如此之大,预计到第四季度末不会出现融资问题。

  美联储已经扩大与外国央行的美元掉期额度,并为货币市场共同基金和商业票据市场提供支持,企业在这些市场寻求短期信贷。

  Nordea Investment Fund高级宏观策略师Sebastien Galy预计,美元将升至足够高的水平,足以引发美国的干预,以削弱美元的汇率,尽管他预计,任何此类行动都不会成功。高盛的Pandl也提出了干预的可能性。

  Galy表示,现实情况是,美国可能只是为了表明立场而进行干预,尽管其作为工具的效率极低。美元兑全球其它多数货币的汇率可能将保持相对稳定。